如果一定要在2021年的化工品中選一個“網紅“的話，我相信一定是磷酸鐵鋰，去年一年，磷酸鐵鋰無論是在媒體上，還是在資本市場都都是不折不扣的寵兒，生產磷酸鐵鋰的廠家的利潤也是相當可觀。但同樣身處新能源行業的風電行業內，也有一家廠家不聲不響的在2021年實現了利潤翻番。

日前，阿科力發布公告，經財務部門初步測算，預計公司2021年年度實現歸屬于上市公司股東凈利潤為8600萬元到1.04億元，與上年同期相比，將增加3422.18萬元到5222.18萬元，同比增加66.09%到100.86%。據悉，阿科力業績增長主要是因為聚醚胺產品漲價，目前該公司聚醚胺產品仍然處于供不應求狀態。

什么是聚醚胺

聚醚胺(PEA)又稱為多醚胺、端氨基聚醚、聚醚多胺，是一類以聚醚為主鏈結構，末端以胺基為官能團的聚合物。通過選擇不同的聚氧化烷基結構，可調節聚醚胺的反應活性、韌性、 粘度以及親水性等一系列性能，而胺基提供給聚醚胺與多種化合物反應的可能性。聚醚胺具有低粘度、較長適用期、高韌性、抗老等優異性能，在一些材料工藝上能夠很好的替代聚醚，并能夠提高新型材料的應用性能。在風力發電葉片制造、汽車外殼輕量化的高性能復合材料、頁巖油氣及海洋油氣開采、水性環氧涂料、燃油添加劑、膠粘劑、高速鐵路、海洋工程等領域應用廣泛。

優秀的材料，往往有著極高的行業門檻。由于聚醚胺下游客戶對于聚醚胺的性能要求不斷提高，而工藝路線的設計直接影響產品的質量和生產成本。現有的工藝方法分為連續法與間隙法，我國企業以間隙法為主。連續法規模化的生產，尤其是工藝要求最為苛刻的D230品種聚醚胺市場長期被跨國巨頭所壟斷。目前全球只有巴斯夫和亨斯邁大規模生產，產能投放極為有序。而阿科力是全球繼亨斯邁、巴斯夫之后第三家連續法規模化生產聚醚胺的企業，且產品質量得到了跨國知名廠商的認可，成功打破國外的壟斷。

行業產能集中

目前，全球聚醚胺市場的主要生產廠家為美國的亨斯邁公司及德國的巴斯夫公司，該兩家企業占據全球絕大部分市場份額，產能分別約為 13 萬噸和 6 萬噸，合計占全球近 70%的產能。國內現有的聚醚胺生產廠家數量較少，合計產能約為 10 萬噸，其中包括晨化股份 3.1 萬噸，山東正大新材料 3.5 萬噸，阿科力 2 萬噸，萬華、皇馬科技等其他公司合計約有 1.5 萬噸。總體而言，行業前四家公司就占據了 80%-90% 的市場份額，前五家企業占據份額高達 95%，呈現出高度寡頭壟斷的行業狀態。

當前受新冠疫情影響，亨斯邁與巴斯夫等國際主流廠家的海外產能開工受限，物流與海運成本高企。此外，由于 21 年初暴風雪肆虐美國南部多州，導致一季度亨斯邁美國工廠大面積停產，且后續復工很慢。這些都使得 海外聚醚胺產能供給承壓。另外，國內部分企業由于雙限、環保、工藝等原因，實際開工率低于規劃產能，同樣導致聚醚胺供應不足。

新增產能有限

國內聚醚胺生產企業加速擴產，預計到 2025 年國產聚醚胺企業的產能將擴大至 17 萬噸/年左右。擴產項目 主要集中于晨化股份、阿科力、正大新材、皇馬科技和萬華化學等企業：晨化股份規劃 4 萬噸產能，預計 23 年 底投產；阿科力規劃 2 萬噸連續法聚醚胺，預計 23 年底投產；正大新材規劃 1 萬噸產能，預計 23 年底投產；皇馬科技和萬華化學分別有 1.2 萬噸和 4 萬噸的遠期規劃。與此同時，國外企業產能擴張十分有限，僅巴斯夫 擁有遠期 1.4 萬噸的產能規劃。總體上，聚醚胺新增產能較少，無法滿足需求增長，供需關系將持續緊張。

需求前景廣闊

聚醚胺銷量逐年上升，下游需求持續向好。全球聚醚胺市場規模從 2016 年 18.4 萬噸上升至 2020 年 28.6 萬噸，年復合增長率高達 11.4%。而在中國，聚醚胺銷量從從 16 年 4.2 萬噸上升至 20 年 10.1 萬噸，年復合增長率達 25.7%。

聚醚胺的下游需求主要以風電行業為主，占據62.1%。由于風電葉片具有尺寸大、外形復雜和使用環境苛刻的特點，除了要 求需要具有高強度和高韌性的統一外，工藝上要求操作時間長和高觸變性。目前所有的工業化胺類固化劑中，僅有聚醚胺可以滿足大型風力發電葉片制造的性能和工藝性要求。隨著新能源的占比提升，風電用聚醚胺的需求將持續旺盛。

除了風電領域，在建筑領域、膠粘劑和油氣開采等領域，聚醚胺都有著不錯的應用，其中建筑領域產品銷量由 2016 年的 1.2 萬噸增加至 2020 年的 2.5 萬噸，其市場增速達 20.7%，超過風電行業，且未來仍會持續高速增長。